AdvisorWorld.it

NN IP: Crescita globale, utili a +10% nel 2017

Gli utili societari sono risultati ben oltre le aspettative negli Stati Uniti (+2,5%) ma anche nell’Eurozona (+17%) e in Giappone (+20%)…..


Se vuoi ricevere le principali notizie pubblicate da AdvisorWorld iscriviti alla Nostra Newsletter settimanale gratuita.  Clicca qui per iscriverti gratuitamente

{loadposition notizie}


A cura di Valentijn van Nieuwenhuijzen, Chief Strategist e Head of Multi Asset di NN Investment Partners


Pensiamo che nel 2017 gli utili globali potrebbero registrare un aumento superiore al 10%, sull’onda non solo di maggiori profitti derivati dalle commodity (grazie ai prezzi più alti di petrolio e metalli) e dai finanziari (grazie a rendimenti dei bond più elevati), ma anche da una ripresa nei margini di profitto (miglioramenti della produttività e segni di migliore capacità di prezzare).

Nell’Eurozona e in Giappone vediamo simili trend per i profitti, sebbene i margini operativi nella prima delle due aree siano ancora ciclicamente deboli. È probabile, tuttavia, che la misura del miglioramento nell’Eurozona possa essere più significativa rispetto ad altre aree. Un ulteriore elemento che sta giocando il suo ruolo è la più alta ciclicità dell’Eurozona (dovuta alla composizione dei settori) e dal fatto che, dato il più alto tasso di disoccupazione, la pressione al rialzo sui salari sarà più limitata rispetto agli Stati Uniti. La velocità con la quale questa divergenza con gli USA si assottiglierà dipenderà anche dal trend della crescita nominale. Da questo punto di vista, l’inflazione aiuta i margini delle imprese, considerato che le aziende hanno costi fissi (ad esempio il deprezzamento basato sul costo storico o i tassi d’interesse sulle emissioni di bond a lungo termine) nel breve e medio periodo. Un miglior uso dell’attuale capacità produttiva e porterà margini ancora più in alto.

Tuttavia, per un investitore, i dividendi sono persino più importanti degli utili, poiché portano a un guadagno regolare e ciò ha grande valore in un contesto di bassi rendimenti dei bond corporate. Inoltre, i dividendi e la loro crescita sono fattori chiave nel determinare il valore di una società. Una serie di variabili sono importanti per stabilire se la crescita degli utili aiuterà ad aumentare i dividendi: il payout ratio (ovvero la percentuale di utili distribuita agli azionisti sotto forma di dividendi), la leva finanziaria, la fiducia della società nella sostenibilità del miglioramento degli utili e, ovviamente, il flusso di cassa generato e l’uso che viene fatto di queste risorse. La storia mostra che le differenze di settore sono enormi e che esiste una rapporto inversamente proporzionale fra la sicurezza del dividendo e il livello del rendimento offerto.

Fonte: AdvisorWorld.it

Articoli Simili

Cordusio SIM: nuova sede dedicata a Bologna

Falco64

Fideuram e Sanpaolo Invest Reclutamenti Reti 31 agosto 2019

Falco64

IWBank Private Investments: 6 nuovi ingressi di peso

Falco64